El Mejor club Europeo

Tras la asamblea presidida por Florentino Pérez, podemos celebrar que el club blanco va a ser de los pocos grandes clubes de Europa que no incurran en pérdidas tal y como expuso en la presentación de sus memoria anual 20-21. Un ejercicio que volvió a mostrar la solidez financiera en el cierre del año con un nuevo beneficio neto de 874.000€.

En anteriores capítulos hacíamos hincapié que en el Real Madrid siempre predomina la prudencia en sus presupuestos y en el 21-22 vuelve a predominar esa cautela. En la asamblea puntualizaron que este presupuesto está adaptado para que el club sea segundo en liga y que se llegue a cuartos de final de la Champions League. A priori y dadas las circunstancias actuales, son resultados bastante asumibles.

Cierre temporada 20/21

Los ingresos más relevantes que se presentaron son los de las retransmisiones y los de marketing. Un detalle a resaltar del poder de marca del Real Madrid es que estos ingresos durante la temporada 20/21 (Covid) se ven reducidos pese a las causas excepcionales de la temporada.

El resultado de explotación (EBITDA) es quizás el mejor indicador de “cómo ha ido el año” ya que indica el beneficio de tu empresa antes de restar los intereses que tienes que pagar por la deuda contraída, los impuestos propios de tu negocio y las depreciaciones por deterioro. En ese caso el Real Madrid durante la temporada 20/21, pese a ser un año complicado, ha sabido aguantar.

La gran estrategia de austeridad del año pasado, previniendo a los socios de una posible deuda de más de 70 millones de euros con medidas exhaustivas como la rebaja salarial del 10% de la mayoría de los deportistas y los altos directivos, sumado al fuerte ajuste de gastos de explotación y ventas dolorosas pero muy positivas financieramente, fueron movimientos claves para esquivar las pérdidas.

Esta prudencia por parte del club se muestra en los gastos de personal sobre los ingresos de explotación. El Real Madrid tiene unos ratios similares a los del año 2016 incluso teniendo un año en el que los ingresos cayeron estrepitosamente. El hecho de que el ratio no se haya disparado deja claro que se han hecho esfuerzos para que los gastos se equiparen a los ingresos. Otro punto a destacar de la buena gestión del club, es que desde el año 2003 mantiene este ratio muy por debajo del nivel máximo recomendado por la asociación europea de clubes, incluso en los años de pandemia en los que la mayoría de clubes los superaban.

Prudencia financiera y buena gestión, sello de identidad del club como ya hemos destacado. En la siguiente imagen vemos el balance del club donde resaltaremos los siguientes aspectos.

• El fondo de maniobra (Activo corriente – Pasivo corriente). El fondo de maniobra también es un ratio que pone de manifiesto el grado de solvencia de la entidad. En este caso el club tiene un fondo de maniobra de 77 M€.
• El efectivo o la situación de liquidez ha aumentado casi el doble con respecto al año pasado, esto asegura que el club tiene resuelta sus obligaciones de pago a corto plazo provocando una estabilidad financiera en el club.
• El club ese año obtendrá 225 M€ en actividades de financiación que serán utilizados para la actividad principal de inversión (Nuevo estadio) con un valor de 234 M€. Esto indica que la actividad de explotación sea autosostenible ya que las actividades generan los ingresos suficientes para mantenerse y la financiación sólo se utiliza para las inversiones (no se endeuda para mantener la actividad).

Pero este impulso viene precedido de un impresionante crecimiento que ha tenido el club en cuanto a la composición de ingresos, destacando la fuerza en marketing y la trascendencia que tiene el club en las competiciones internacionales.

Una de las partidas que más ha descendido es la de amistosos y competiciones internacionales (sobre un 15%), ya que durante este verano apenas se pudieron celebrar encuentros. Los derechos televisivos también sufrieron un retroceso (sobre un 10%) pero según explican en la memoria, es porque parte de la temporada 19-20 se acabó disputando en el siguiente ejercicio.

Uno de los aspectos a destacar en los últimos años son las plusvalías por traspasos. En los cuatro últimos años, han estado por encima de los 100 M€. Salidas como la de Varane, Odegaard, Brahim o Garuba, además de variables por rendimiento o derechos de formación hace que el club mantenga esas plusvalías tan destacadas.

Previsión temporada 21/22

Este 2021-2022 la previsión del club es que se vuelvan a superar los 800 millones de euros de facturación y el resultado neto alcance el millón de euros.

Durante la asamblea, el director general Jose Angel Sanchez, estimó que la cifra de negocio aumentará sobre un 7% hasta rozar los 700 M€. Este aumento se achaca a la apertura del estadio permitiendo nuevos ingresos de cuotas de socios, abonados y taquillas llegando hasta casi los 86 M€. Si la comparamos con los ingresos del año pasado, en el que solo se consiguieron 8,4 M€, podemos valorar la relevancia del dato. Con la finalización del nuevo estadio Santiago Bernabéu, este resultado de explotación aumentará significativamente con la introducción de nuevas actividades lucrativas.

Otra área que se prevé que crezca es la de marketing. Este área sufrió mucho durante la pandemia debido a las fuertes caídas de ventas de ropa deportiva y acuerdos con patrocinadores. Este año se espera un crecimiento del 2% hasta alcanzar los 325 M€. También la entrada de nuevos patrocinadores como Abbott o Meatless farm, además de otros de menor trascendencia, y la posible renovación con Emirates harán que esta cifra pueda ser más positiva aún.

En cuanto a gastos, el club ha conseguido no alterar las nóminas (401,5 M€) rebajando incluso un millón con respecto a la 20-21 sin necesidad de haber aplicado ninguna rebaja salarial durante la temporada 21/22. Esto se ha conseguido con las salidas de Ramos y Varane y las renovaciones de varias piezas claves del primer equipo.

En cuanto a las amortizaciones, este año llegarán a tener un valor entorno a los 176 M€. En este aspecto el club lo considera un techo en inversiones en plantilla, ya que durante varios años la cifra es similar. Las inversiones en Eden Hazard (110 M€), Jovic (60 M€) o Reinier (30 M€) no han dado los resultados esperados.

El club durante este año mantendrá sus esfuerzos de ahorro de gastos o aprovisionamientos, pero algunas partidas como la de gastos operativos volverán a subir sobre un 14% gracias a la reapertura del estadio y las activaciones de patrocinios, todo ello para mantener la rentabilidad de los años anteriores.

Plan de choque contra la Covid-19

En la memoria anual, el club blanco nos aclara que por la pandemia se dejaron de ingresar unos 300 millones de euros entre las dos temporadas que ha afectado. En este plan, el club contemplaba ventas de jugadores o rescisiones con fichas altas, revisiones de todos los proveedores y rebajas salariales de la plantilla deportiva, todo ello, para conseguir una gestión eficiente. Estas medidas se extenderán durante la temporada 2021-2022, pues la Junta entiende que las circunstancias económicas en este año también serán difíciles.

Texto: @RealMoneyball86
Foto: Real Madrid

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Para los que no hayáis leído el primer artículo en el cual explicamos cómo funciona el límite salarial, os recomendamos su lectura para poder entender los primeros conceptos económicos y los antecedentes del Real Madrid y el Barcelona.

A modo resumen, el límite salarial sería el máximo dinero que un club podría invertir en su masa salarial. La masa salarial está compuesta por los costes de los salarios de plantilla (de todas sus secciones) y cuerpo técnico, incluyendo seguridad social, primas o incentivos y las correspondientes amortizaciones anuales. La amortización anual sería el valor que hemos pagado por el jugador o trabajador dividido entre los años de contrato.

En este capítulo 2 vamos a ir más al fondo de la materia. Además, hace unas semanas conocimos los límites salariales de la liga 21-22 y vamos a desgranar y a actualizar las grandes sorpresas que nos depararon.

El límite salarial, algo más que una simple fórmula.

La fórmula del límite salarial (límite de coste de plantilla deportiva) es simple, ingresos menos gastos, pero tiene algunos detalles que hay que señalar:

El objetivo final es conseguir el equilibrio presupuestario. Para saber el gasto deportivo de un club, hay que restar a los ingresos totales los gastos no deportivos (gastos en servicios profesionales independientes, material deportivo y uniformes, mantenimiento de instalaciones, desplazamientos, publicidad y relaciones públicas y otros gastos diversos como suministros) y el resultado es la cantidad que tenemos para todos los gastos deportivos durante la temporada, tanto los ya existentes como los que se puedan producir por renovaciones o compra de jugadores.

Recordad, el concepto de ingresos presupuestados, no es una cantidad fija, dependerá de si los objetivos del club se van cumpliendo a lo largo del año en cuanto a competiciones jugadas o variaciones en la cantidad de ingresos por patrocinios o por venta de entradas, entre otras partidas. En estos cálculos puede haber equipos realistas y otros demasiado optimistas. El Real Madrid, durante la temporada 20-21, fue realista y decidió que no habría ingresos por la entrada del público al estadio, por tanto esa partida presupuestaria fue cero, mientras que, otros clubes intentan incrementar su límite salarial estimando unos logros en las competiciones demasiado elevados, como puede ser este el caso del Barcelona esta temporada. Para ello está el órgano regulador de la La Liga que se encarga de ajustar estas partidas infladas, aunque esta regulación puede ser controvertida.

Cuando el límite salarial se excede: La regla del 4×1.

Un matiz muy importante, el límite salarial no debería excederse pero, como hemos dicho en el capítulo anterior, los clubes pueden verse afectados por una bajada de ingresos excepcional por diferentes circunstancias (COVID) y, también, hay que contar con que los clubes fichan a largo plazo, sin tener un control absoluto de los ingresos que tendrán a corto o medio plazo. En resumen, el límite salarial se excede cuando bajan los ingresos, mientras que, no se puede exceder porque un club decida aumentar su masa salarial de manera arbitraria.

El 4×1 es una regla desconocida incluso para los más duchos en el tema, pero que cada vez se está haciendo más famosa. Esta regla aparece en el artículo 100 de las normas y elaboración de los presupuestos de La Liga y sólo se aplica a aquellos clubes que inician la temporada el 1 de Julio con el límite salarial excedido.

Este artículo obliga a los clubes a ahorrar antes que a gastar, es decir, sólo se permite inscribir a nuevos jugadores, siempre y cuando el club haya generado previamente ingresos. Concretamente la regla 4×1, por cada 4 euros de ahorro se puede gastar 1, o mejor dicho, los clubes podrán inscribir nuevos jugadores siempre y cuando no se exceda el 25% de la disminución de costes iniciales.

Nos gusta explicar esta norma y la del 2×1 con el eslogan “Vender buenos o vender muchos”. Os lo explicamos con un ejemplo.

Estoy excedido en el límite salarial y quiero inscribir a un jugador que me ha costado 150 M€ y firmado durante 5 años, por lo que, tengo una amortización anual de 30 M€. Además ese jugador va a cobrar 50 M€ brutos al año. Con esos datos sabemos que ese jugador me va a ocupar una masa salarial extra de 80 M€ anuales.

Con la regla del 4×1, para poder fichar a ese jugador habría que haber generado un ahorro o ingresos de 320 M€ previamente. Estos ingresos previos se obtienen vendiendo jugadores, con reducción de salarios y obteniendo una plusvalía tanto por su venta como por el ahorro de su salario.

Un detalle de gran importancia, esta regla sólo influye en la venta de jugadores cuyos costes anuales representan menos del 5% de la masa salarial del club, jugadores que, por regla general, no son los más importantes de la plantilla . Por eso, a la regla del 4×1 la llamamos “Vender muchos”, ya que, para comprar a un gran jugador tienes que vender a muchos jugadores.

Vender a los buenos: La regla del 2×1.

La llamamos “Vender buenos” porque el 2×1 se aplica en el caso de que la amortización más el salario de un jugador represente más del 5% de la masa salarial del club, y esto suele ocurrir en los buenos jugadores, en los “cracks”. En vez de tener que generar cuatro veces más ingresos, tan solo nos obligará a generar dos veces más ingresos que gasto. En pocas palabras, del ahorro producido por este jugador (por su venta o cesión) puedo utilizar el 50%.

Vamos a explicarlo con el mismo ejemplo de antes. Queremos fichar ese jugador que supondrá una masa salarial de 80 M€ anuales. Con la regla del 2×1, para poder ficharlo tendríamos que haber generado un ahorro o ingresos de 160 M€ previamente.

160 M€ frente a 320 M€, suena bien, pero es una regla dolorosa, ya que, para conseguir el 2×1 el jugador del que te desprendas suele ser un jugador importante para el club. De ahí el nombre de “Vender buenos”. Los ejemplos más relevantes en el que se ha ejecutado esta norma son la venta de Griezmann al Atlético de Madrid y las rebajas de salarios de jugadores importantes de la plantilla, como por ejemplo la bajada de salario de Piqué o Busquets. Ambos jugadores representan una masa salarial mayor al 5% del total del club.

Nuevos límites salariales (2021-2022)

1- La debacle del Barcelona:

El FC Barcelona ocupa el séptimo lugar con un límite salarial de 97 M€, o sea, los culés pueden gastar menos en salarios que la Real Sociedad o el Athletic de Bilbao. Hay que recordar que el Barcelona tuvo hace dos años un límite salarial de 671 M€, por lo que estamos hablando de una caída de 574 millones, un 85 %. Devastador.

No debemos olvidar un detalle muy importante, los compromisos de deuda también afectan al límite salarial. Las pérdidas generadas en el año anterior van a reducir el límite al año siguiente. En este caso, El FC Barcelona tuvo unas pérdidas de 481 M€ dejando su patrimonio neto en -451 M€. Este dato nos arroja un futuro muy incierto y sobre todo bastante demoledor en cuanto a finanzas, ya que unas cifras así, cualquier entendido en economía diría que este club, si fuera una empresa, se encontraría en quiebra técnica.

Su masa salarial para la temporada 21-22 es de 470 M€ pese a los esfuerzos en mejorarla realizando ventas y bajadas de salario. Actualmente exceden en 372 M€ el límite salarial actual. Cuando se recalculen los límites futuros habrá que restar estos 372 M€. de exceso, lo que provocará, a no ser que haya un milagro económico en los ingresos del Barcelona este año, que se vuelva a exceder el límite salarial del próximo año. Nuevo año, nuevas restricciones para los blaugranas.

2- Un Real Madrid muy reforzado

No se puede hablar de milagro económico porque para los economistas madridistas, los milagros no existen. La situación del Real Madrid es el resultado de gestionar bien las cuentas y de renunciar a grandes jugadores de la cantera y a fichajes estratosféricos. Y eso que el Real Madrid no ha brillado con las últimas adquisiciones más sonadas.

El equipo merengue tiene el límite salarial más alto de su historia. Con 739 M€, se encuentra en el primer lugar teniendo un límite de gasto 7,5 veces superior a su máximo rival. Un abismo. Con una masa salarial que ronda los 400 M€, el resto se puede utilizar para acometer fichajes y renovaciones, es decir, el Real Madrid tiene un “extra” este año de unos 340 M€ para fortalecer su plantilla.

Para llegar a esa cifra, el Real Madrid se ha beneficiado de otra de las reglas. Esta misma dicta que los equipos que van generando ganancias durante los años anteriores, y no son repartidas como dividendos a los accionistas, entran en una partida del balance que se llama “reservas” que se encuentra dentro del Patrimonio Neto. En este caso el Real Madrid, a fecha de 30 de junio de 2021, es de 534 millones de euros. La Liga recompensa a los clubes que acumulan ingresos por su buena gestión y les permite un incremento del límite salarial durante los tres años siguientes usando esa partida de reservas. En concreto, al límite salarial se han añadido 292 M€ este año, pertenecientes a esos beneficios del Patrimonio Neto.

Otra parte de la buena gestión económica, alabada por la propia Liga, han sido las siguientes medidas de ahorro que enumeramos:

• En la temporada 20/21 no hubo nuevas incorporaciones y se llevaron a cabo varias bajas obteniendo una plusvalía en ese ámbito.
• Desde la temporada 2019 los miembros de la primera plantilla de fútbol y baloncesto como responsables de las distintas áreas deportivas acordaron rebajar el salario un 10%.
• Durante la pandemia se realizó un plan de ahorro de los gastos operativos contratados consiguiendo una reducción de un 25% adicional.

3- Atlético de Madrid: peligro inminente.

Muy por debajo en segundo lugar, se encuentra el Sevilla y en tercero el Atlético de Madrid, que pese a ocupar la tercera plaza, ha reducido su límite en más de 81 M€ con respecto al año anterior siendo el segundo club que más ha reducido su límite salarial (el primero el FC Barcelona). Pese a que realizaron una ampliación de capital y se han adherido al acuerdo de La Liga con CVC, no han podido evitar el desplome.

Pueden venir años difíciles para el equipo colchonero.

Superados los elementos más básicos, en los próximos capítulos iremos desgranando la situación económica del Real Madrid, Barcelona y del Atlético de Madrid. Os esperamos.

Texto: Juan Ignacio Muñoz Derecho / Álvaro Martín Gallego @RealMoneyball86
Foto: David Ramos / Getty Images

La entrada El Despacho de la T4 | Las reglas del juego (Capítulo 2) se publicó primero en madridistaReal.

Pero este verano, los seguidores del Real Madrid CF han decidido salir de la caverna platónica de “Las Ideas” y explicar “los números”. Esos dichosos números que otras aficiones llevan años queriendo ignorar, ya que en la caverna platónica es mejor admirar las sombras (“Messi se queda”) antes que la luz (“estamos arruinados”). Y el seguidor madridista ha conseguido salir de esa cueva gracias a “outsiders” de Twitter Real Madrid como Ramón Álvarez de Mon, Tomas J. Rubio y otros. Su sapiencia y pedagogía ha enriquecido nuestro conocimiento y opinión, lo que nos permite, como mínimo, hablar con conocimiento de causa.

MadridistaReal quiere colaborar a mostrar la luz, reducir las sombras y hacer más sabios y menos ciegos a todos nuestros lectores, elaborando unos artículos especializados en finanzas deportivas. Empezamos.

CAPÍTULO UNO: Límite salarial, amortización y plusvalía.

¿Qué es el límite salarial?

El límite salarial o límite de coste de plantilla deportiva (LCPD) es una relación contable que se calcula con la siguiente fórmula:

LÍMITE SALARIAL = INGRESOS – GASTOS

Los ingresos de un equipo pueden provenir de las siguientes fuentes:

1. Derechos de televisión
2. Socios y abonados
3. Contratos de patrocinio
4. Ingreso por las competiciones (Liga, Copa, Europa)
5. Ingreso de explotación
6. Publicidad
7. Venta de jugadores

Los gastos pueden generarse por distintas vías:

1. Las retribuciones salariales, dinerarias o en especie de jugadores y entrenadores (incluido cuerpo técnico)
2. Cuotas de la Seguridad Social o de planes de pensiones u otras modalidades de previsión social.
3. El importe de las cuotas correspondientes a las licencias federativas preceptivas de jugadores y técnicos.
4. El coste asumido por el club de las retribuciones o por cualquier otro concepto de un jugador cuyos derechos federativos se hayan cedido de forma temporal a otro club.
5. Amortizacion de los jugadores
6. Comisiones a representantes
7. Primas
8. Indemnizaciones
9. Cantera y filiales

Esta imagen muestra los límites salariales que se establecieron para los equipos de primera y segunda división en la temporada 2020-2021. Se utilizan las cifras tras el mercado invernal y estival ya que es donde se dan las mayores modificaciones de los presupuestos.

Cada equipo debe informar de sus presupuestos y de su estimación del límite salarial a La Liga antes del 30 de Abril. Una vez que dichos presupuestos son revisados por el departamento de control económico y validados por el Órgano de Validación, a partir de la tercera semana de mayo, se va otorgando el límite salarial de cada club. Una vez que se establece, los equipos deben ceñirse al mismo y, si quieren sobrepasar por alguna determinada circunstancia, deben solicitarlo a La Liga.

Las mayores variaciones presupuestarias proceden de firmas con nuevos patrocinadores o publicitarias, compra-venta de jugadores o aportaciones de capital. La Liga debe analizar cualquier variación en los presupuestos a lo largo de la temporada, por pequeño que sea. Por ejemplo, imaginemos que el Atlético de Madrid no avanza a octavos de final tras la fase de grupos de la Liga de Campeones. Este hecho, provocará que sus ingresos sean menores y por tanto su límite salarial también se verá afectado. Otro ejemplo bastante habitual es que los contratos por patrocinio se firman por objetivos, si estos no se cumplen, los ingresos disminuyen y por tanto el límite salarial se verá reducido.

Real Madrid y Barcelona : el día y la noche.

El análisis de los problemas económicos del Barcelona no es un ejercicio fácil, su origen se remonta a más de una década, pero vamos a resumirlo brevemente centrándonos en los últimos 3 años.

En el año 2019 , antes del COVID, el FC Barcelona encabezaba el límite salarial con un total de 671 M€, teniendo un espacio salarial importante para afrontar grandes fichajes, debido a su gran relación de ingresos. En 2020, por causa de la pandemia y la mala gestión económica por una más que dudosa gestión de fichajes y salarios, se redujo el límite salarial un 43% dejándolo en 383 M€. Ese dato empeoró en el mercado invernal de 2020-2021 hasta una reducción de un 50% (347 M€). En ese momento, su porcentaje de masa salarial respecto a los ingresos era de un 110%, cuando los ratios deben acercarse a un 65% como indicativo de sostenibilidad. Reducción del límite un 50% y masa salarial de un 110%, dos datos muy alarmantes.

Desde la entrada de Laporta, el FC Barcelona, se ha visto obligado a ajustar sus gastos, con reducción de sueldos y aplazamiento de pagos a jugadores y a realizar dolorosas ventas para liberar masa salarial (Messi y Griezmann, las fichas más altas). Con estos ajustes han alcanzado un porcentaje de masa salarial del 80%, 420 M€. Un dato que denota una mejor gestión pero que sigue obligando a nuevas rebajas salariales o ventas en los próximos meses.

En un mundo paralelo, el Real Madrid secundaba el límite salarial en 2019 con una cifra cercana a 641 M€. Con la llegada del COVID se redujo a 468 M€, un 27%, en el verano de 2020, poniendo en riesgo el modelo económico. En la temporada 2019 – 2020 tenía una masa salarial que rozaba los 450 M€ (96% del límite salarial del año 2020). Esta situación le obligó a realizar ventas dolorosas como las de Reguilón, Achraf, Llorente y otros. Ventas con tintes deportivos pero con un importante componente contable. En el mercado invernal de 2020, con la salida de Odegaard y otros ajustes, el Real Madrid junto con el Granada y Huesca, fueron los únicos clubes de primera división que consiguieron aumentar su límite salarial.

En la última actualización del mercado invernal del 2021 (ver foto), tanto el FC Barcelona como el Atlético de Madrid han reducido su límite salarial sobre unos 35 M€. Sin embargo el Real Madrid consiguió aumentar su límite en 5 M€. Esperaremos a los nuevos datos actualizados que nos arroje la Liga ahora, en Septiembre.

Como detalle final, con la llegada del COVID se le ha permitido a los equipos ciertos ajustes contables como el diferimiento de algunas partidas de gastos en los años posteriores. En principio, es un aspecto positivo para este año pero es un gasto que se “arrastra” en los años siguientes. Aquí tenemos otra divergencia en la gestión de los dos grandes de La Liga. El Real Madrid ha decidido realizar una “reducción salarial” (10%) atajando el problema del gasto desde el año actual, mientras que el FC Barcelona ha decidido realizar una rebaja salarial y un diferimiento de los salarios en los años posteriores. Pan para hoy, hambre para mañana. El hecho de diferir los salarios genera que el límite salarial en los sucesivos años se vea reducido. En los casos de Sergio Busquets y Jordi Alba se han realizado ambas acciones con el objetivo de inscribir a Sergio Agüero y mejorar sus condiciones de “Fair Play”.

Fuentes consultadas: CUATRO y MundoDeportivo.

¿Cómo se amortiza un jugador?

Los activos de una empresa pierden valor a lo largo del tiempo y dicha pérdida se contabiliza teniendo en cuenta los años de “vida útil” del activo. Por definición, la amortización es la pérdida del valor de los activos o pasivos a lo largo del tiempo. Esta pérdida debe tener en cuenta cambios del precio de mercado además de otras reducciones de valor posibles (lesiones, malas actuaciones, etc).

Las amortizaciones de los jugadores se encuentran en la partida de gastos anuales por lo que computan y restan capacidad para el límite salarial.

Lo explicamos a través del ejemplo del Jugador X:

COSTE DEL TRASPASO: 93,60 M€

CONTRATO: 6 AÑOS

SALARIO BRUTO: 20 M€/AÑO (incluye impuestos)

COSTE TOTAL A 6 AÑOS: 213,60 M€

AMORTIZACIÓN ANUAL = (coste del traspaso/años de contrato) + salario bruto anual

(93,60 M€ / 6 años) + 20 M€ = 35,60 M€ / AÑO

Por tanto, la operación del fichaje del jugador X sube a un total de 213,60 M€ durante esos 6 años, y cuando le queda un año de contrato le quedarían 35,60 M€ por amortizar (amortización + salario)

En teoría el club amortizará el fichaje y debe obtener unos ingresos superiores a los costes mediante venta de camisetas, el aumento de los derechos de televisión, el aumento en la venta de entradas, además de un porcentaje de los derechos de imagen del jugador. O como explicamos a continuación generan una plusvalía a través de la venta del jugador.

¿Qué es la Plusvalía?

La plusvalía es el valor no pagado del trabajo del jugador que crea un plus en el servicio que realiza. Varios ejemplos de generación de plusvalía son los siguientes:

• El jugador genera más dinero del esperado por derechos de imagen y al club le pertenece una parte.
• La llegada y los buenos resultados por parte del jugador, generan nuevos patrocinadores no esperados.
• El jugador es vendido antes de finalizar su contrato por una cantidad superior a la amortización pendiente.

Este último caso es uno de los métodos más habituales de generar una plusvalía.

Volviendo al Jugador X, si el Madrid lo vende al finalizar el quinto año de contrato por 60 M€, como queda aún por amortizar solo 15,60 M€ del último año de contrato, el Real Madrid tendría una plusvalía de cerca de 44,40 M€ con esa venta (Ingresaría 60 y le quedan los 15,60 M€ por amortizar).

Uno de los casos más sonados de los últimos tiempos y que aborda el concepto de plusvalía es el “trueque Arthur-Pjanic”.

Por Arthur Melo, el Barcelona, desembolsó 30 M€ en el año 2018 contratándolo por seis temporadas y, en las dos temporadas que Arthur estuvo en sus filas, amortizó 10 M€, quedando 20 por amortizar. En 2020 lo vendieron por 72 M€ a la Juventus más otros 10 en variables, este ingreso figuró en el ejercicio 2020. Finalmente, en esta operación el Barcelona obtuvo un beneficio contable de 52 M€ más variables. Más que una venta con intenciones deportivas, primó la ingeniería financiera.
En el otro lado, la Juventus traspasó a Pjanic por 60 M€ y el Barcelona lo amortizaría en cuatro años a razón de 15 M€ por temporada. En teoría, con ese trueque, la entidad blaugrana conseguía una cantidad importante de dinero para acometer algún fichaje de alto nivel, sin embargo, la operación no fue del todo positiva para el Barcelona ya que su masa salarial aumentó, Arthur percibía unos 5 M€ por temporada mientras que Pjanic cobraba unos 12 M€.

Otro caso similar ocurrió con el “trueque Cillessen-Neto”. En la temporada 18/19, el portero neerlandés acabó en el Valencia a cambio de 35 M€. Tres años antes había llegado al Barcelona por un valor de 15M€ y con un contrato de cinco años, por tanto, antes de su venta a la entidad ché, se había amortizado unos 9M€ y quedaban solo 6M€ por amortizar. El Barcelona sacó una plusvalía de unos 29M€ en la “operación Cillessen”.

En cuanto al fichaje de Neto, tendría un coste de 26 M€ más otros 9 M€ variables. El dato curioso es que este fichaje se haría efectivo en la temporada 18/19, pero el coste no se reflejaba en las arcas culés hasta la siguiente temporada que arrancaba el 1 de julio del 2019. En el caso del Valencia el objetivo es el mismo y de esta manera evitar un balance negativo.

El objetivo de este cambio de cromos, a parte de los meramente futbolísticos, fue mantener sus balances positivos y solucionar sus problemas de control financiero. Al conseguir cerrar la temporada sin pérdidas, evitaron la penalización de la Liga sobre el gasto en fichajes la temporada siguiente.

Continuará

Límite salarial, amortización y plusvalía son algunos de los conceptos más básicos de la contabilidad de un equipo de fútbol. En los próximos capítulos explicaremos otros conceptos de interés como “la regla del 4×1”, el “Fair play financiero” y otros muchos más, con el objetivo de arrojar luz al mundo madridista.

Autores: Juan Ignacio Muñoz Derecho y Álvaro Martín Gallego

Foto de portada: Óscar J. Barroso / Imago

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